2010.01.09

「透明性」が高まるか、事前協議型の「法的整理」：JAL再建

三大メガバンクが固執した「私的再生」では、「透明性」には、多くを望めないと「メガバンクの債権放棄を含む、会社更生法を活用しながら、「公的再生」を選択したようです。現経営陣と「三大メガバンク」の思惑を超えた「抜本的改革」も臨める可能性が出てきました。

日航再建　会社更生法で透明性高める狙い

　私的整理か、法的整理か、大きく揺れた日本航空の経営再建は、法的整理のなかでも債権者への制約が強い会社更生法を活用しながら、官民共同ファンドの企業再生支援機構が先導する道を歩むことになった。会社更生法という「ハードランディング」を選んだのは、支援機構が多額の公的資金を投入する上で、裁判所の管理下で透明性を高める必要があるとの判断が政府内にあったからだ。

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　再建にはさまざまな債務の圧縮が不可欠で、銀行団や政府、企業年金の減額に向けた日航退職者の同意など関係者の利害が複雑に絡み合っている。この利害調整にこそ、裁判所の判断を仰ぎながら公平感の高い再建ができる会社更生法が選ばれた大きな理由がある。

　特に、年金債務の圧縮では反発する退職者も多く、支給額の削減に必要な退職者の同意を得られるかどうかは不透明だ。政府は財産権の侵害という憲法違反も覚悟で強制削減に向けた特別立法を検討してきたが、法的整理ならば、特例措置に伴う行政訴訟など将来に禍根を残す恐れがない。

　支援機構が日航再建を進めるために与えられた時間が限られていることも会社更生法を選んだ一因だ。

　支援機構の存続期間は５年。私的整理によって利害調整に時間がかかれば、日航に出融資した資金が最終的に国民負担として跳ね返る恐れが高くなる。

　何度も経営危機を迎えながら政府の支援を受けてきた日航に対しては、経営体質の甘さを指摘する声は強い。今度こそ支援機構のもとで抜本的な経営改革を成し遂げられるか、日航の再建はまさに正念場を迎えている。（石垣良幸）

日航「法的整理」「外堀埋められた」３メガ苦渋

1月9日7時56分配信 産経新聞

日航グループの主要借入先　政府が日本航空の再建に法的整理を活用する方向になったことを受け、私的整理を主張してきた三菱東京ＵＦＪ銀行など３メガバンクは８日、法的整理による再建案を受け入れる方針を固めた。ただ、債権放棄などによる損失拡大は避けられない情勢で、業績悪化要因となる可能性もある。？　ＪＡＬが初日の出、初富士フライト　金融機関の日航向け融資残高は直近で約７千億円に上るとされる。このうち日本政策投資銀行の融資は現在は３千億円強に拡大しているが、再建の重しとなる債務は極力減らす方がいいとの判断で、法的整理に傾いていた。　一方、三菱東京ＵＦＪ銀行、みずほコーポレート銀行、三井住友銀行の融資残高は約２千億円。法的整理は、再建の不確実性に加え、債権放棄や追加負担がどれだけ膨らむかわからないとの危機感もあり、反発していた。

　ただ、政府が法的整理に傾いたことで「交渉というより宣告だ。外堀を埋められた」

（メガバンク幹部）と、支援機構が主張する法的整理の再建を受け入れざるをえなくな

った格好だ。週明けにも正式表明する。

　事前に一定の引き当て金なども積んでいるが、みずほコーポレート銀行などでは「損

失次第で今期の決算に影響する」（関係者）との声も聞かれている。

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コメント

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投稿者: Vefflarrakfar

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